セキュリティ トークン オファリング (STO) について 5 分以内で説明

セキュリティ トークン オファリング (STO) を使用すると、金、不動産、株などの資産を表す規制されたデジタル トークンを購入できます。

簡単に言えば、暗号トークンは、別の暗号通貨のブロックチェーン上に存在するデジタル資産を表します。これらのトークンは、価値を保存したり、デジタル資産を購入したり、取引手数料を支払ったりすることができます。

Initial Coin Offering (ICO) は、2017 年から 2018 年にかけて暗号トークンを提供する最も好ましい選択肢と考えられていました。しかし、この規制されていない提供プロセスでは、実際の価値のないトークンの増加も目の当たりにしました。

Satis Group LLC による調査では 、ICO のほぼ 80% が詐欺である と主張されています。 ICO には数百万の投資家の資金が関与するため、トークンの提供に対する規制が義務化されました。その結果、セキュリティ トークン オファリング (STO) を使用してセキュリティ トークンが発行されました。

セキュリティ トークンは暗号トークンの一種です。それについてもっと理解しましょう。

セキュリティトークンとは何ですか?

セキュリティ トークンは、投資可能な資産のデジタル表現として機能します。これらの資産には、不動産、商品、美術品、株式、債券などが含まれます。

投資家がセキュリティ トークンを購入する主な目的は、利益を生み出すことです。このため、購入者は将来の成長の可能性が高いトークンを選択する傾向があります。

セキュリティ トークンはブロックチェーン テクノロジーを利用して発行され、プロセス全体が透明かつシンプルになります。また、配当金、資産所有権、議決権も受け取ります。

証券取引委員会はセキュリティ トークンを承認します。さらに、これらのトークンを発行できるのは政府または企業のみです。

セキュリティ トークン オファリング (STO) とは何ですか?

セキュリティ トークン オファリング (STO) は、特定の取引所を通じてセキュリティ トークンを販売するプロセスです。ここでトークントランザクションが検証され、ブロックチェーンネットワークに保存されます。

STO を使用すると、投資家や創設者は新しいプロジェクトのためのデジタル資金を調達できます。さらに、政府の規制にも厳密に従わなければなりません。さらに、これらのトークンは、Binance、Coinbase、Kraken などの通常の暗号通貨取引所では利用できません。

2018年には、大規模なイニシャル・コイン・オファリング（ICO）ベースのバブルが崩壊しました。 2012 年から 2018 年の仮想通貨ブームの間、詐欺師はこの高い市場需要を利用しました。

偽のプロジェクトは、偽りの希望を販売する人々から資金を集め始めました。その結果、2018 年第 1 四半期に ICO は 68 億 8,000 万ドルを調達しました。

しかし、一連の詐欺 ICO の後、このコインの需要は大幅に減少しました。最終的に、2018 年の第 4 四半期の終わりに、ICO は 3 億 4,000 万ドルしか調達できませんでした。

ICO の暴落を受けて、政府の規制当局は投資家の資金にさらなる安全性とセキュリティを提供し始めました。このため、ICO のより規制されたバージョンである STO が誕生しました。

STO が ICO とどう違うのか疑問に思うかもしれません。すぐに始めましょう。

ICO は簡単に開始でき、投資家の資金を保護する規制は必要ありません。対照的に、STO は、厳格で構造化された政府の政策と規制を通じて開始されます。

さらに、ICO を使用してトークンを起動するために貴重な資産を持つことは必須ではありません。一方、STO は資産に裏付けされたトークンのみを発行します。

セキュリティ トークン オファリング (STO) はどのように機能しますか?

STO の動作は 6 つのフェーズに分けることができます。プロジェクトがセキュリティ トークンを提供するには、これらのフェーズをすべて完了する必要があります。

#1. プロジェクトの準備

プロジェクトの創設者と開発者は、この最初のフェーズでビジネスのアイデアと計画を作成します。さらに、プロジェクトはこの段階でチームメンバーとアドバイザーを任命します。

技術チームは、プロジェクトに関するすべての詳細を説明するホワイトペーパーを作成します。これらの詳細は、プロジェクトのトークン提供を受け入れる際に重要な役割を果たします。

さらに、この初期段階は、以下に関する重要な決定を下すためにも使用されます。

• デジタル テクノロジーと関連サービス プロバイダーの選択。
• 投資家デッキの開発。
• プロジェクトの資本要件の計算。
• 対象となる投資家の識別。

#2. STO構造の設計

プロジェクトでは、STO を適切に構築するために資格のある企業財務アドバイザーを任命します。これらのアドバイザーは、創設者や他のチームメンバーと協力して、トークン提供の構造を作成します。

さらに、次の業務を行う法律顧問も任命されています。

• STO 規制を評価します。
• トークンの最小ロックアップ期間を決定します。
• 投資家の要件を分析します。
• 適用される免除を把握します。

この段階では、プロジェクトのビジョンをサポートする適切な管轄区域が選択されます。この選択は、プロジェクトがトークンの提供を組み込んで販売するのに役立ちます。

#3. テクノロジーの選択

STO はブロックチェーン テクノロジーを活用しているため、適切なプラットフォームを選択することが重要です。この段階では、プロジェクトはブロックチェーン サービス プロバイダーにアプローチします。

セキュリティ トークンは、ビジネスのアイデア、ビジョン、評価に基づいて作成されます。さらに、このプロジェクトは将来の投資家のためのポータルを開発します。

投資家はこのポータルを使用して、マネーロンダリング防止 (AML) を検証し、顧客 (KYC) を即座に知ることができます。さらに、このプラットフォームを使用して暗号通貨ウォレットを接続することもできます。

#4. 金融サービスプロバイダーの選択

創設者はセキュリティ トークンの販売を支援するブローカーを任命します。さらに、これらの転送エージェントはトークンの発行を監視するためにオンボードされています。

また、保管のために管理人も任命されています。ここで技術チームは、法定通貨決済システムを実装するために決済プロバイダーとも連携します。

#5. 募金活動

資金調達の主なステップには、潜在的な投資家を見つけることが含まれます。その後、ブローカーは投資家との会合を手配し、募集書類を共有します。

投資家と直接連絡を取ることに加えて、オンライン マーケティングも STO への資金調達において重要な役割を果たします。アクティブなソーシャルメディアキャンペーンは現在、トークンの提供を促進する一般的なプロセスとなっています。

#6. セキュリティトークンのリスト

最後のフェーズには、STO 用の取引所の選択が含まれます。政府の規制機関はこれらの取引所を承認する必要があります。

最後に、セキュリティ トークンが販売可能になります。また、プラットフォームや規制当局と協力してプロジェクトの開発状況を定期的に更新することも義務付けられています。

セキュリティ トークン オファリング (STO) と新規株式公開（IPO）

STO は、ICO と IPO を組み合わせたものと考えることができます。 STO と IPO の主な違いは次のとおりです。

• 新規株式公開 (IPO) の背後にあるプロセスには費用と時間がかかります。一方、セキュリティ トークン オファリング (STO) は比較的経済的で、必要な処理時間も短くなります。
• STO と IPO の大きな違いは投資タイプです。 STOの場合はセキュリティトークンが発行されますが、IPOは株式の発行が行われます。
• IPOは非公開企業の株式の公開に限定されます。対照的に、ICO には複数の資産のセキュリティ トークンを表す柔軟性があります。
• IPO 参加者は、企業株式の所有権を確認するデジタル文書を受け取ります。これに対し、STO は所有権の証明としてデジタル トークンを提供します。

さまざまな種類のセキュリティ トークン

セキュリティ トークンはさらに 3 つのタイプに分類されます。

#1. 資産担保トークン

資産担保セキュリティ トークンは、不動産、商品、貴金属などの現実世界の資産の所有権を表します。これらのトークンは、原資産の価格に基づいて取引できます。

投資家はリスク選好度に応じて資産の種類を選択できます。たとえば、金の安定性を信じている場合は、金に裏付けされたセキュリティ トークンに投資できます。

#2. 株式トークン

株式トークンは上場企業の株式を表します。このトークンを購入すると、所有権情報がブロックチェーン ネットワークに直接保存されます。

さらに、株式トークン所有者は、会社の株主に提供されるすべての特典も受け取ります。たとえば、同じキャピタルゲイン、配当、議決権を受け取ることになります。

#3. 負債トークン

負債トークンは、投資家が信頼できる企業に提供するローンのように機能します。その結果、このセキュリティ トークン所有者は見返りとして利息を受け取ります。ここでいう金利は会社によって異なります。

債務トークンには 2 つのタイプがあります。

1. 安定した負債トークン: この負債トークンは固定金利で報酬を与えます。さらに、トークンを購入する前に全体的な利益を計算することができます。
2. 変動債務トークン: 安定債務トークンとは異なり、変動債務トークンには安定した金利が付いていません。ここでの金利は、企業の金利政策に基づいて異なります。

トップの STO プラットフォーム

STO プラットフォームは、トークン生成プロセスを簡素化し、アクセスしやすくするために開発されました。次に、STO を提供する主要なプラットフォームをいくつか見てみましょう。

#1. 博学者

2017 年に設立された Polymath は 、STO にとって最も好ましいプラットフォームの 1 つです。このプラットフォームは、セキュリティ トークンの規制とガイドラインに完全に基づいて動作します。

Polymath は 4 つのコア層を使用して、開発者によるセキュリティ トークンの作成と流動性の提供をサポートします。 4 つの層は、アプリケーション層、プロトコル層、交換層、法的層で構成されます。

#2. 証券化

Securitize は 、企業や個人がセキュリティ トークンを作成できるようにするエンドツーエンドのツールを提供します。さらに、このプラットフォームはユーザーにトークン提供プロセスをスピードアップするためのバックエンド支援を提供します。

さらに、この STO プラットフォームを使用して、イーサリアムベースの DApps を組み込むことができます。さらに、Securitize のデジタル証券プロトコル (DSP) を使用すると、さまざまな市場間でセキュリティ トークンを取引できます。

#3. セキュリティ

2015 年にブロックチェーンの専門家によって開発された Securrency は 、セキュリティ トークンを発行するための安全なツールを提供します。このプラットフォームを使用すると、ユーザーは資産を証券、トークン、法定通貨などのさまざまな形式に変換できます。

セキュリティを使用して、複数のブロックチェーン ネットワーク上でセキュリティ トークンを取引することもできます。さらに、トークンの提供後に技術サポートも受けられます。

#4. 群れ

上記の他のプラットフォームとは異なり、 Swarm は STO に関する幅広いソリューションを提供します。提供される機能には、トークンの作成、資金調達、構成、トークンの発行などが含まれます。

Swarm は、小規模企業の STO 手順全体の実施をサポートします。さらに、このプラットフォームは、資産ガバナンス、配当発行、レポートなどの発行後のアクティビティもサポートします。

#5. トークンソフト

Tokensoft は、 一般的なブロックチェーン ネットワーク上でセキュリティ トークンを作成するツールを提供しています。サポートされているネットワークには、Arbitrum、Ethereum、Polygon、Celo、Avalanche、Optimism が含まれます。

さらに、このプラットフォームは 50 以上の管轄区域に KYC/AML コンプライアンスを提供します。それに加えて、Tokensoft は配布サポート、トークン取引、トークン発行機能を提供します。

STOのメリット

#1. リスクが低い

STO は政府の法律と規制を使用して規制されています。この厳格なガバナンス手順により、不正なプロジェクトによるトークンの提供が制限されます。

さらに、発行されたセキュリティ トークンには、その価値がすべて失われる可能性が低い原資産があります。さらに、トークンの購入者は、投資を保護するために低ボラティリティの資産を選択することもできます。

#2. 現実世界の資産の存在

STO を使用すると、会社の株式や、石油、銀、金などの物理的な資産を所有できるようになります。

トークンの現実世界の資産の価格に基づいてセキュリティ トークンを評価することもできます。この価格設定により、投資に対して公正な市場価格が確実に得られます。

#3. 高い流動性

STO を導入すると、高価な資産の一部を購入できるようになります。たとえば、ニューヨークの人気不動産の価格が 1 億ドルで、100 万トークンとして配布されたとします。この場合、100 ドルでトークンを購入し、一部の所有権を取得できます。

この資産のトークン化により、より多くの人々にとってより手頃な価格になるため、セキュリティ トークンの流動性が高まります。その結果、トークンを販売する買い手が常に見つかります。

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#4. 高効率

従来の投資市場から資産を購入することは複雑で、非常に時間がかかります。対照的に、STO はブロックチェーン技術の効率性を利用して、セキュリティ市場全体を簡素化します。

セキュリティ トークンは、KYC や AML などの検証手順を自動化し、監査と会計手順を簡素化します。さらに、銀行の廃止により、取引速度とコストが削減されます。

STOのデメリット

STO には上記の利点の他に、いくつかの欠点もあります。

• 高いボラティリティ: 利点として挙げられた高い流動性は、市場のボラティリティが非常に高くなる可能性もあります。この場合、トークンの価格は時間の経過とともに急速に変化する可能性があります。
• 新しいテクノロジー : ブロックチェーンテクノロジーは初期段階にあります。その結果、従来の企業はこの新しいテクノロジーを採用することが困難になる可能性があります。
• 限られた投資家の参加: 規制とポリシーにより、セキュリティ トークンを発行できる潜在的な投資家の数が制限されています。

STO について詳しく知りたいですか?もしそうなら、私はあなたに素晴らしい本をお勧めしたいと思います！

学習リソース

#1. ブロックチェーン上の資産

本書『Assets on Blockchain』では、Max Kops がセキュリティ トークンを作成するための資産のトークン化とデジタル化について教えています。

この本では次のことも取り上げています。

• セキュリティトークンを使用して従来の資産に革命を起こします。
• 金融業界の変革におけるトークン、ブロックチェーン、STO の重要性。
• STO に関わる詳細なプロセス。
• セキュリティトークンとそれに関連する法律に関する情報。
• ブロックチェーンベースの資産の長所と短所。
• IPO と STO の比較。
• トークン化された金融と、投資銀行家、投資家、企業、資産管理者との関連性。
• 世界中のさまざまな規制上の立場の概要。
• 実践的かつシンプルなケーススタディ。

#2. STO – 初心者向けのセキュリティ トークンの提供

Alex Anderson による「STO – 初心者向けセキュリティ トークン オファリング」は、セキュリティ トークン、STO、ICO、および IPO に関する初心者の疑問にすべて答えます。

さらに、次のようなトピックについても学習します。

• STO の働き。
• STO に投資する前に考慮すべき手順。
• さまざまな種類の資産ベースのセキュリティ トークン。
• 税金と規制の側面。
• 最良の STO を評価するプロセス。

#3. STO 金融革命

Alex Nascimento が執筆した『STO Financial Revolution』は、セキュリティ トークンとその提供プロセスに関する詳細な情報を提供することを目的としています。

この本の主な対象読者には、起業家、投資家、金融専門家、ブロックチェーン愛好家が含まれます。

この STO ベースの本の主な特徴は次のとおりです。

• 企業向けのSTOアプリケーション。
• ブロックチェーンテクノロジーを使用して資産をトークン化する手順。
• セキュリティ トークンを編成、管理、計画するための原則。
• STOの事例紹介。

最後の言葉

セキュリティ トークン オファリング (STO) は、ICO 期間に広く存在した詐欺プロジェクトを排除するために重要です。セキュリティ トークンを使用すると、現実世界の資産のデジタル トークンを所有できます。

STO は、規制とプロジェクトの検証に関連する問題の大部分を解決します。ただし、セキュリティ トークンには、その原資産に基づくリスクも伴います。したがって、トークンに投資する前に適切な調査を行うことが常に賢明です。

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